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以事知势 印刷包装行业集中度持续提升

发布时间:2017年09月12日 09:58中国包装印刷产业网编辑:人气:409


  截至8月30日,24家印刷包装A股上市公司均已披露上半年财务数据。2017年上半年,24家印刷包装上市公司实现总营收256.12亿元,实现净利润26.13亿元。整体来看,2017年上半年营收和净利已经超过2016年全年506.62亿元营收和49.13亿元净利的50%。2017年中报还透露了哪些信息和趋势?记者对24家印包上市公司上半年业绩和重大事件进行了梳理。
 
  看单项66.67%企业营收增长,赢利面超50%
 
  代表案例:紫江企业日均赚得316.02万元,皆因公司稳步调整经营策略,积极向内挖潜增效;
 
  天津磁卡日均亏损18.13万元,数据卡方面进一步扩展,但药品包装等产品依旧相对低迷;
 
  ……
 
  24家印包上市公司营收规模见涨,赢利能力还待增强。
 
  在24家印包上市公司中,16家企业营收同比实现了增长,超过总数的66.67%,6家出现下降。其中,紫江企业、奥瑞金、裕同科技、合兴包装、宝钢包装、东风股份、劲嘉股份、美盈森等8家企业组成了营收10亿元军团;合兴包装(57.91%)、吉宏股份(42.64%)、盛通股份(39.32%)、裕同科技(31.69%)、陕西金叶(29.59%)、宝钢包装(28.28%)、东风股份(24.48%)实现20%以上的增长。与此同时,界龙实业(-41.52%)、鸿博股份(-25.48%)、永吉股份(-15.37%)出现了营收大幅下滑。
 
  上市公司中,除天津磁卡中报中净利润增减幅度一栏显示“不适用”外,有13家企业净利润实现同比增长,占比超50%。其中,7家企业净利润超过亿元,分别是紫江企业(5.72亿元)、奥瑞金(4.14亿元)、东风股份(3.56亿元)、裕同科技(3.11亿元)、美盈森(1.44亿元)、东港股份(1.00亿元)。在业绩向好的企业中,安妮股份(554.61%)、紫江企业(211.49%)、盛通股份(113.38%)、合兴包装(39.51%)、美盈森(28.70%)、陕西金叶(24.74%)、裕同科技(22.73%)、爱司凯(20.71%)等净利润增幅较大。
 
  而与此相对应,上半年亏损企业增多,天津磁卡亏损0.33亿元、宝钢包装亏损0.24亿元、鸿博股份亏损0.17亿元。其中,界龙实业净利润降幅达到495.61%。
 
  与界龙实业同处净利润下滑行列的还包括宝钢包装(-145.22%)、顺灏股份(-62.18%)、奥瑞金(-32.35%)、陕西金叶(-24.74%)、环球印务(-19.38%)、永吉股份(-14.32%)、创新股份(-13.31%)等,可谓是几家欢喜几家愁。
 
  拼双项大部分利润掌握在少数企业手里
 
  代表案例:老牌劲旅奥瑞金是除紫江企业外次次榜上有名的企业,营收33.35亿元、净利润4.14亿元,核心竞争力仍保持优势;
 
  新锐力量裕同科技成为“双料”种子选手强势突围,营收26.61亿元,净利润3.11亿元,经营状况持续向好;
 
  ……
 
  营收榜与利润榜前五名企业可顶半边天。
 
  分析各家印包上市公司的中报数据,在营收方面,自2016年A股新锐裕同科技上市之后,“最创收”前三名企业榜单重新洗牌,裕同科技超越老牌劲旅合兴包装,紧随稳居冠、亚军宝座的紫江企业和奥瑞金。榜单前三名的企业营收分别为42.82亿元、33.35亿元和26.61亿元,加之合兴包装的25.43亿元和宝钢包装的21.91亿元,营收榜前五名150.12亿元的营收已占据24家印包上市公司总营收的58.61%。
 
  在赢利方面,净利润3.03亿元的劲嘉股份稍逊一筹,掉下“最赚钱”前三名榜单,而曾经的蝉联之王、此次净利润4.14亿元的奥瑞金被紫江企业以5.72亿元的净利润夺走“最赚钱”桂冠,位居第二位。新秀裕同科技掉落至第四位,被东风股份以0.45亿元的优势反超。综合来看,利润榜前5名19.21亿元的净利润已占据24家印包上市公司总利润的73.52%。
 
  从营收和净利润两方面来统计,可见位于榜单前五名,尤其是紫江企业、奥瑞金、裕同科技这种“双料”种子选手,其营收规模和赢利能力已处于“强势”地位,大部分利润掌握在少数企业手里。
 
  扩外延联姻并购成业绩增长新动力
 
  代表案例:盛通股份完成对乐博教育的重大资产重组,并在2017年1月11日完成交割并完成工商变更。通过外延收购乐博教育,盛通股份走出了相关多元化布局和发展的第一步;
 
  吉宏股份3月3日发布公告,确认收购易点天下网络科技股份有限公司(Yeahmobi)并且确认此次收购已构成重大资产重组。据此前发布的公告,本次交易金额预计不低于35亿元;
 
  ……
 
  上市公司正依靠并购和行业整合来挖掘新的业绩增长点。
 
  分析中报可以发现,很多印包上市公司业绩增长的背后有一个共同的原因就是联姻并购。通过联姻并购,外延扩张,上市公司扩大市场占有率,延伸上下游产业链,实现了业绩的快速增长。
 
  2017年上半年,盛通股份实现主营业务收入5.25亿元,同比增长39.32%;实现净利润0.3亿元,同比增长113.38%。乐博教育并表是业绩变动的原因之一,乐博教育业绩增长稳定,实现营收0.72亿元,同比增长14.9%,实现净利润0.07亿元,同比增长13.2%。受乐博教育和传统主业增长影响,盛通股份业绩实现较快增长。
 
  中报显示,盛通股份上半年成功完成对乐博教育的重大资产重组和并表,并相继投资编程猫和小橙堡,筹划与真格基金或其关联方共同设立教育产业专项基金,致力于挖掘教育行业“独角兽”公司。盛通股份外延拓展不断推进,素质教育产业链正在持续完善。
 
  与盛通股份相似,陕西金叶也不断进行产业结构调整,设立产业基金全面布局教育产业。上半年,其教育板块营收0.75亿元,同比增长0.47%,教育产业营收占总营收的20.82%。
 
  尝到并购甜头的不止在教育产业布局的盛通股份和陕西金叶,吉宏股份和劲嘉股份也是如此。前者在做好包装印刷主营业务的同时积极探索延伸相关产业链,拟不低于35亿元收购互联网资产,开辟新的利润增长点;后者则是外延式扩张的典型,对烟标行业不断整合,致力于规模效益的不断提升。
 
  由此可见,印刷包装企业规模升级、资源整合的欲望愈发强烈,从而使得行业集中度也将越来越高。
(来源:中国包装印刷产业网)

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