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突发！*宣布降准，对人民币、房价有何影响？
2018-10-08 09:39:20中国包装印刷产业网阅读量：1422 我要评论
导读：
10月7日国庆后一天午间，中国*宣布，10月15日起下调部分金融机构存款准备金率1个百分点，以置换当日到期的中期借贷便利(MLF)。
从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。
除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。
01降准是否意味着货币政策取向发生改变？
*称，本次降准仍属于定向调控，银行体系流动性总量基本稳定，银根是稳健中性的，货币政策取向没有改变。降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化。
*强调，将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
西南宏观团队认为，这显示在同时面临经济下行压力和外部利率上升、人民币贬值的双重约束之下，*政策更多的以国内经济和金融市场稳定为主。
02降准是否会加大人民币汇率贬值压力？
*在答记者问中表示，本次降准弥补了银行体系流动性缺口，优化了流动性结构，银根并没有放松，市场利率是稳定的，广义货币(M2)和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配，是合理适度的，不会形成贬值压力。本次降准有利于促进经济结构调整，推动高质量发展，经济基本面对人民币汇率的支撑更加巩固。
西南宏观团队认为，中美利差收窄以及美元升值加大汇率贬值压力，这在国庆节期间的离岸市场有所体现。而*在此降准意味着中美利差将继续收窄，汇率贬值压力可能有所增加。然而这并不意味着汇率贬值将失控，由于外汇市场的发展和管控加强，我们看到4月份以来人民币兑美元汇率持续贬值的同时，资本并未出现明显流出，无论是外贸企业结售汇意愿还是商业银行对外净资产，均基本维持稳定。因而，*在控制汇率贬值速度上具有较强可控力，汇率贬值将是有序可控的。
平安证券经济学家张明评论称，事实上，在美联储继续加息的背景下，中国货币政策的放松将会继续压缩中美利差，使得人民币兑美元汇率在基本面上面临贬值压力。*的上述表态，一方面说明*认为国内目标要优先于对外目标，另一方面也说明*有意愿与能力将人民币兑美元汇率维持在特定水平上。
03本次降准之后，未来还会继续降准多次？
中行研究员高玉伟预计未来还会继续降准多次，并且银行贷款利率将稳中有降：
这次降准与上一次降准的规模一致，为市场释放了一部分资金规模，为稳定经济发展起到了一定作用。
预计未来还会继续降准多次。未来既要继续管好货币供给总闸门，坚定做好去杠杆工作，又要把握好监管政策实施的力度和节奏。
一是加大公开市场操作力度，引导市场流动性合理充裕。二是疏通货币政策传导机制，引导资金向小微企业、绿色经济等国民经济的薄弱环节流动。适度调低地方债券风险权重，引导金融机构增配地方债，解决好基建投资的资金来源不足问题。
此外，预计银行贷款利率将稳中有降。货币市场利率不断下行推动银行资金成本趋于下降，这有利于银行下调贷款利率。
平安证券经济学家张明则认为，本次降准之后，*在今年年内继续降准的概率较小，下一次降准可能会放到明年年初春节之前。
04降准对楼市影响有限，房企仍应做好过冬准备？
平安证券经济学家张明表示，本次降准的宏观背景，是实体经济增速的进一步放缓。另一个背景，是房地产市场已经得到基本控制。
目前受棚户区改造规模下降影响，三四线城市房地产市场已经开始回落。受房地产调控趋严以及银行信贷控制影响，部分二线城市房地产市场加快回落，而一线城市房地产保持价格阴跌、成交量收缩的冰封状态。此外，关于房产税的讨论也在影响市场相关主体的预期。
张明认为，只要房地产市场调控不松，*降准预计对房地产市场的影响非常有限，房地产企业仍应做好过冬的准备。
经济学家马光远称，降准是对的，降准可以稳预期，稳经济，特别是稳房价。
05超预期降准之后是什么：减税？加息？
此次降准的背后，有着十分必要的宏观诉求。未来稳增长的政策还有哪些期盼？会不会有加息的可能？紧信用环境会不会改善？
华尔街见闻会员专属内容《快评|超预期降准之后是什么：减税？加息？》指出：
虽然市场在节前就有降准预期，但预期普遍是结构性降准，此次降准是各类金融机构全面降准1个百分点，超市场预期。
在9月份美联储加息后，中国*并没有跟随进行公开市场利率的上调，也不会因为通胀和房价因素考虑加息。如今稳增长和稳信用对低利率环境有客观且强烈的必要性，所以也不会出现降准和加息的货币政策组合。
货币政策的稳定性和连续性，加上即将到来的降税措施，以及正在赶紧储备的投资项目，从宽货币到宽信用并非不可期待。
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