淡季不淡之后动力煤市场承压下行

2019-05-31 09:44:52包装印刷产业网阅读量：2212      我要评论

导读：　　春节过后至5月中旬，受供应紧张影响，动力煤市场整体呈现高位运行态势，市场淡季不淡效应明显，但从5月中旬开始，由于夏季用煤高峰未至，需求偏弱，价格开始承压下行。

　　春节过后至5月中旬，受供应紧张影响，动力煤市场整体呈现高位运行态势，市场淡季不淡效应明显，但从5月中旬开始，由于夏季用煤高峰未至，需求偏弱，价格开始承压下行。

　　从5月中旬开始，动力煤市场利空因素开始积聚，价格开始逐步承压下行，预计6月20日之前，动力煤市场弱势难改，之后市场能否有好转，看需求的跟进情况。

　　近期动力煤市场价格持续下行，主要是受以下因素的影响：

　　(1)六大发电集团的联名上书*，要求下调煤价。*对煤矿方提出了两条可选路径：一是降低年度长协价格，即从535元/吨降低到520元/吨；二是将动力煤月度长协价格降到黄色区间，即环渤海港口5500大卡动力煤价格降到600元/吨以下。

　　(2)主流煤企纷纷小幅下调5月长协动力煤价格。2019年5月神华集团月度长协价格下调2-4元/吨不等，其中外购5500大卡煤下调4元/吨至620元/吨，外购5000大卡煤下调2元/吨至523元/吨。另外同煤集团5月20日-26日月度长协价格下调1-4元/吨，但其中年度长协合同单价与上期相比持平。虽然主流煤企动力煤价格降幅不大，但也是市场走弱信号的一种反应。

　　(3)电厂高库存，低需求。截至5月28日，沿海六大电厂煤炭库存为1736.65万吨，同比增加502.75万吨，增幅为40.7%。日耗方面，截至5月28日，沿海六大电厂日耗为58.71万吨，同比下调22.18%。

　　(4)坑口煤价开始下行。陕西、内蒙等地动力煤价格从5月中下旬开始陆续下调出矿价格，降幅在20-40元/吨，主要是因为前期价格偏高，下游接受度不高，矿上销售开始承压。

　　(5)港口煤炭市场偏弱运行。目前港口中间贸易商发运积极性不高，虽然铁路运费和港杂费均出现下调，但煤炭到港成本倒挂的现象短期之内仍难以有效缓解，贸易商采购积极性受挫。现港口Q5500大卡动力煤实际成交在610元/吨。另外今日曹妃甸蒙煤自燃也会加速港口贸易商的积极出货。

　　受上述利空因素影响，6月20日之前动力煤市场有望延续偏弱态势。之后密切关注需求的跟进情况，预计持续大幅下行空间有限，一方面是夏季用煤旺季的到来，电厂日耗会有增加，电厂会有适当补充库存计划。再就是供应端产量尚未有明显大量释放，市场尚未出现明显的供应宽松现象。1-4月全国原煤产量11亿吨左右，同比微增0.6%，增量非常有限，另外陕西仍严格限制煤管票，煤矿安全生产仍将贯穿全年。进口方面，受中澳微妙关系影响，2019年进口澳洲煤炭总量下降是必然。目前澳洲煤部分港口通关时间在30天以上，也有部分港口仍然无法通关。前三个月澳洲煤进口总量1833万吨，较去年同期相比回落179万吨，跌幅达8.9%。

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