人民币升值对造纸行业利好

　　人民币升值对造纸行业的利好主要体现在以下三个方面：其一是原材料进口实际价格下降。据统计，目前造纸行业的原材料纸浆70%依赖进口，对外依存度居高不下。我国现在已经是纸浆的主要进口国，纸浆消费量占比重超过一半。人民币升值会导致进口原材料实际价格下降；其二是进口机器设备的成本下降；其三是造纸企业现有外债偿还成本下降。
　　
　　淘汰落后产能，形成新的竞争格局
　　
　　*下达了2011年淘汰落后产能的任务目标，其中造纸行业淘汰落后产能目标任务为744.5万吨，淘汰数量大致占现有产能的7%-8%，超出市场预期。纸张价格上涨成为当前的大趋势。同时，对于落后产能的淘汰也有利于大型纸业上市公司的发展。
　　
　　整体市盈率不低，估值修复为时尚早
　　
　　目前，造纸印刷板块整体市盈率约为31.3，处于近一年当中比较平均的水平，而从整个制造业水平来看，也处于较为中间的位置。
　　
　　因此，不论从横向还是纵向而言，其估值水平都处于比较中间的位置，估值修复为时尚早。