惠普利润衰退大量借债 信用评级连遭下调

　　【ppzhan摘要】惠普在获利衰退之际举债，尽管过去1年信用评等遭到调降，目前信用评级恐怕仍有被高估之忧。穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）、惠誉（Fitch Ratings）和标准普尔（Standard&Poor’s）等三大信用评级公司，去年分别将惠普信评调降至A3、A和BBB 。
　　
　　5月1日消息，惠普在获利衰退之际举债，尽管过去1年信用评等遭到调降，目前信用评级恐怕仍有被高估之忧。
　　
　　穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）、惠誉（Fitch Ratings）和标准普尔（Standard&Poor’s）等三大信用评级公司，去年分别将惠普信评调降至A3、A和BBB 。
　　
　　根据彭博汇编的数据，惠普信用违约互换（CDS）合约27日飙升至147个基点，相较于2月底的97个基点。根据穆迪分析（Moody’s Analytics），这意味着衍生性商品交易员将惠普信用评级当成Baa2在交易，仅高于垃圾等级2级。
　　
　　惠普2年来第三任执行长惠特曼（Meg Whitman）正致力扭转计算机和打印机业务，市场投资人认为惠普风险日增。
　　
　　根据纽约债务研究机构Credit SightsInc.，惠特曼虽声称计划重建惠普的资产负债表，但公司自2010年以来，杠杆操作增加逾倍。
　　
　　根据彭博汇编的数据，惠普截至1月31日止*债务攀升至255亿美元，较2年前的140亿美元大幅攀升。
　　
　　Credit Sights分析师赵平在上月报告中写道，惠普净负债对未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），由2010年的0.6倍攀升至1.5倍。根据彭博数据显示，这让惠普杠杆操作比例超过其他同业。
　　
　　赵平上周接受电话访问时表示：“我相信穆迪和惠誉将把惠普信用评级砍至BBB 。惠普面临1、2年内无法解决的问题。”