造纸业：“十一五”规划助推

　　市场正如我们昨天所预期的那样，走出了收复失地的又一根阳线，盘中买盘踊跃，蓝筹板块尤其突出，五粮液000858在早盘就一路上升，以5%的涨幅报收，热点虽然层出不穷，但变换比较快，而且相对于前期的行情而言，显得无规律可寻，但从反弹和后市中期预测的角度来看，还是不难选出一些业绩也股价都有较强支撑的未来。

　　我们把目光投向了在这波行情中调整充分，未来一段时间内对行业和部分上市公司都有爆发空间的造纸板块。当前中国造纸行业也存在诸多问题：造纸产业集中化程度低、环境污染严重和废纸回收利用率比较低。但是，造纸工业是发达国家国民经济支柱性产业之一，国内造纸优势依然存在，而且，国家制定了造纸行业的“十一五”规划，出台了相应的政策来促进造纸行业的发展，中国造纸行业必将有广阔的发展前景。

　　从国内外市场各项基本面因素判断，2007年中国造纸行业的盈利能力有望进一步得到改善：一方面，未来一年浆价回落的概率大于上涨。近年来拉美、中国和俄罗斯等地的木浆在建产能较多，将在2006-2008年逐步释放，今后两年木浆供给增长将快于需求，从而有利于浆价从高位回落。另一方面，投资增长率的回落也有助于行业景气度回升。2005年以来，中国造纸行业固定资产投资增速明显放缓，2006年则进一步下滑，前9个月的累计增速只有10.7％。预计2007年国内造纸产能增长放慢将缓解价格压力，从而推动行业供求形势及景气状况的好转。

　　展望就在不远将来的2010年，中国纸业将在走向世界的进程中进一步巩固纸业大国的地位并更加接近于纸业强国的条件：行业平均经济效益指标高于世界平均水平；能源消耗和环境污染低于世界平均水平；出口量达到世界出口总量的5%。走向世界，既是中国纸业面向2010年的发展战略，也将是中国纸业发奋图强的必然结果。

来源：中金在线