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海正生材，半年净利318万，3D打印狂增！

2025-08-21 13:58:51生物塑料研究院阅读量：17139      我要评论

　　8月18日晚间，海正生材(688203)披露2025年半年报。报告显示，公司上半年实现营业收入4.08亿元，同比下降5.28%；归母净利润为318.15万元，同比下降87.32%；扣非归母净利润为234.61万元，同比下降88.82%；基本每股收益0.02元。海正生材一季度才赚23万元

　　海正生材专注聚乳酸的研发、生产和销售，是国内首家、全球第二家聚乳酸商业化生产企业；主要产品为树脂形态的聚乳酸，包括低温食品接触包装材料、纤维类产品、耐热家居产品、一次性餐具、3D打印材料等。

　　对于净利润大幅下降，海正生材表示，主要原因是报告期内产品售价同比下降，利润收窄，同时利息收入和政府补助同比减少。财报显示，公司上半年毛利率为 9.87%，同比降低 3.72 个百分点。

　　不过，在整体业绩有所下滑的情况下，海正生材在3D打印领域表现亮眼。公司在2025年半年度报告中指出，尽管整体营业收入同比下降5.28%，公司聚乳酸树脂销量同比增长2.85%，其中境内销量同比增长12.52%。3D打印领域的销售量较去年同期大幅增长136%，显示出该领域强劲的市场需求。

　　海正生材称，随着国内外环保政策趋严以及“限塑禁塑”时间表的稳步推进，国内聚乳酸行业逐步完成了从“两头在外”的局面向“内外双循环”格局的转变，国内外聚乳酸产品下游市场迅速扩大。与此同时，公司现有竞争对手均有增加聚乳酸产能的计划，部分企业也不同程度地掌握了聚乳酸的生产工艺，并已着手新建聚乳酸产能。

　　目前，海正生材纯聚乳酸产能为6万吨/年，现有产线已接近满产满销状态。2025年上半年，公司生产纯聚乳酸树脂2.41万吨，生产线产能得到较好释放，产能利用率仍达到80%以上。

　　公司曾在2025年6月分析，当前整个聚乳酸市场供大于求，供需情况极不平衡。2024年，全球聚乳酸消费量大概在26万吨左右，国内聚乳酸消费量大概在12万吨左右。市场价格受供需情况影响，随着国内外企业还将有新的产能投放，预计聚乳酸价格未来还会有所下滑，但目前的市场售价已经逼近成本线，所以未来在售价层面的波动不会太大。

　　此外，公司对募集资金投资项目进行了延期，其中年产15万吨聚乳酸项目(一期)预计竣工时间延长至2025年12月前，年产15万吨聚乳酸项目(二期)预计竣工时间延长至2028年12月前。截至报告期末，公司年产15万吨聚乳酸项目土建工程基本完成，一期年产7.5万吨聚乳酸生产线设备已完成设备安装调试、生产辅助楼以及仓库系统投入运行，并配置岗位人员等工作。

　　8月19日，海正生材收盘价13.77元，下跌2.96%，市盈率(TTM)205.42倍，总市值27.91亿元。

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