我国浆价止跌微升 后市预计回升概率较大

　　去年我国纸浆价格走弱，除5-7月间略有回暖外，整体大趋势走跌，其中中国市场由于跌幅稍大，年尾稍向上拉回，其他时间与主要市场几乎处下跌趋势，跌势在第四季仍未停止。进入2012年，浆价止跌小幅回升。今年以来（截止6月12日），北方软木牛皮浆（NBSK）欧洲市场美元报价比年初涨0.26%，欧元报价涨5%；硬木牛皮浆（BHKP）欧洲市场美元报价大涨20.6%，欧元报价涨26.3%。由于今年以来欧元暴跌，所以以美元计价的价格更具参考意义。整体而言浆价是止跌微升。
　　
　　我们认为浆价相对纸价的强势地位不会改变，未来市场纸浆价格反弹概率较大。短期来看，第2季度通常为纸品消费旺季，而浆厂将进入密集的年度维修期。中*，国内淘汰落后产能和生产线，木浆占原料比重加大是趋势，对纸浆的需求是上升的；而受08年金融危机影响，浆厂新建产能释放推迟，估计到2013年才开始陆续较多产能投产。